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银保资金获批参与国债期货 对股票市场影响几何

  

  原标题:银保资金获批参与国债期货,对市场影响几何?

  “不会挤占股票市场资金,对股票市场没有直接影响。”

  2月21日,传来重大消息,商业银行、保险机构获准参与国债期货市场,第一批试点机构包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。

  证监会与财政部、人民银行、银保监会近日联合发布公告,允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构,按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则,分批推进参与国债期货交易。同时将发挥跨部委协调机制作用,加强监管合作和信息共享。

  中国金融期货交易所(下称“中金所”)表示,商业银行、保险机构是债券市场的主要参与者,其参与国债期货市场有助于满足机构的利率风险管理需求,增强经营稳健性,进一步提升其服务实体经济的能力。同时,商业银行、保险机构参与国债期货将推进国债期现货市场协调发展,丰富期货市场投资者结构,促进国债期货功能发挥。

  “对整个金融市场而言,商业银行参与国债期货市场是进一步深化金融领域改革、进一步对外开放的重要一环。”交通银行金融市场业务中心总裁乔宏军称。

  关于对股票市场带来的影响,中金所相关负责人称,商业银行和保险资金入市,可以提升债券市场流动性和资金运用效率,不会挤占股票市场资金,对股票市场没有直接影响。

  条件已成熟

  从境外经验看,银行运用国债期货等利率衍生品,有效提升了风险管理能力,降低了利率风险敞口,促进信贷增长,提升服务实体经济能力;不同类型保险公司的投资目的和策略有所差异,但普遍持有国债、高等级公司债等债券,需要通过国债期货等利率衍生品进行风险管理。

  那么我国商业银行和保险机构参与国债期货的必要性体现在哪里?

  “商业银行在国债承销、做市业务、债券交易、资产负债管理等方面均面临较大的利率风险,具有参与国债期货市场的迫切需求。”中金所相关负责人称。

  他具体分析道,一是在一级市场具有承销义务的承销团银行,因包销等因素持有债券,需要国债期货对冲利率波动风险;二是银行在履行做市商义务时,需要国债期货对冲持券的利率风险,提高报价质量和市场流动性;三是银行需要国债期货管理债券交易的利率风险,平抑损益波动;四是银行可以运用国债期货进行资产负债管理,灵活、高效地调整久期,防范和化解市场风险。

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